3、一家变得昂贵的伟大公司比一家真正廉价的糟糕公司要糟糕得多。必须考虑价格，这都是周期的一部分。
芯片制裁实际上逼出了中国的自主创新。DeepSeek就是典型案例——当芯片资源受限时，如何通过改进算法实现效率突破？这是桥水基金创始人达利欧在2025年初的一个深刻观察。
技术创新究竟能否跑赢经济周期？中国企业的低成本突围之路是否可持续？本期独家呈现与达利欧的深度对话，让我们一窥这位投资大师对科技创新与经济周期博弈的深层思考。
4、最终决定财富的，是你的实际购买力，很多时候股票价格经过通货膨胀调整后，购买力已经下降了60%或70%。
7、最纯粹的财富储存方式是黄金，黄金可以在国家之间转移，且比加密货币更私密，而加密货币容易被政府征税。
就在中国AI企业DeepSeek以低成本、高效能的创新模式震动全球之际，这位华尔街传奇投资人却看到了更深层的经济周期挑战。在他看来，当前市场的繁荣恰似1998年，我们处在一个异常好的时刻，可能还有一年半左右的好日子。但2025年上半年，美国政府债务问题将成为市场焦点，随之而来的或将是全球金融市场的连锁反应。
【4】投资建议配置10-15%反法币资产（黄金、比特币），个人更偏好黄金，认为比特币易受政府管控。
主持人：各位好，欢迎来到「Moonshots」。今天我的嘉宾正是桥水基金的创始人——瑞·达利欧（Ray Dalio）。让我们开始吧，瑞，晚上好。你现在在地球的另一端，我在圣莫尼卡，而你在阿布扎。
【2】全球受债务周期、政治秩序、国际变迁、气候灾害、技术创新五大力量驱动，其中技术创新是唯一持续向上的力量。